《上市公司重大资产重组管理办法》利好st股票

证监会2025年5月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》对ST股的利好主要体现在以下方面：

‌一、政策支持力度显著提升‌

    ‌分期支付机制优化‌

    允许重组交易对价分期支付期限延长至48个月，缓解ST公司短期资金压力。例如*ST金科涉及1470亿元债务重组，分期支付能有效降低流动性风险。

    ‌审核流程简化‌

    对于符合条件的重组申请，交易所审核环节取消，证监会5个工作日内直接批复。这种“绿色通道”显著提升重组效率，尤其利好急需通过资产注入实现保壳的ST公司。

    ‌监管包容性增强‌

    放宽对同业竞争、关联交易等问题的限制，允许以资产质量改善而非单纯财务指标达标作为重组依据，为亏损严重的ST企业（如*ST金科资产负债率高达110%）提供转型空间。

‌二、市场反应与典型案例‌

    ‌股价提振效应显著‌

    政策发布后ST板块持续活跃，典型案例包括：

    *ST宇顺因收购数据中心项目连续13涨停，年内涨幅超239%.

    *ST中润通过重组实现10个月暴涨7倍.

    ‌重组项目密集落地‌

    如ST联合（600358）5月15日停牌筹划收购润田实业股权，标的公司为包装饮用水行业头部企业，预计带来营收大幅改善。

‌三、ST公司重组策略分化‌

需要注意的是，新规仍限制近三年存在财务造假、信披违规等重大违法行为的ST公司参与重组。投资者应重点关注控股股东资源禀赋、债务清偿进度等核心要素，避免盲目跟风炒作。

哪些ST公司最有可能进行重组？

根据2025年5月证监会最新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》及市场最新动态，以下ST公司的重组概率较高：

一、重组进程明确的ST公司

ST高鸿（股票代码：000851）：

最新进展：已完成庭外重组备案工作，吸引了40家意向投资人参与竞争性谈判，预计将在5月上旬公布重组的最终方案。

潜在参与者：包括地方国企贵州黔晟国资、芯片企业奕斯伟以及要求注资额不低于15亿元的财务投资人。

重组方向：可能涉及大数据、算力或车联网等领域的优质资产注入，与当前的“东数西算”政策相契合。

风险点：存在因信息披露违规而接受立案调查的风险，这可能会对重组进程产生不利影响。

*ST宇顺（股票代码：002289）：

重组进展：已正式签署协议，计划收购北京房山数据中心项目的100%股权，目前因推进现金支付重组而停牌。

市场反响：年内股价涨幅显著，超过了239%，在政策支持的背景下，重组成功的概率较高。

ST新潮（股票代码：600777）：

最新动态：要约收购未能成功，目前正积极寻求其他重组方式以维持上市地位。

可能方向：可能引入新的战略投资者或进行资产置换等重组操作。

二、获得国资支持的ST公司

华闻集团（股票代码：000793）：

优势所在：海南国资平台海南联瀚以较低成本持有公司5.09%的股份，具有较强的国资重整能力。

市场预期：有望成为2025年首个启动重整程序的ST股。

ST景峰（股票代码：000908）：

重组动态：已被法院正式受理重整申请，目前正处于债务清理和投资人招募的关键阶段。

预期展望：国资或产业资本可能介入公司的医药资产整合工作。

三、潜在资产注入类ST公司

ST联合（股票代码：600358）：

最新动向：于5月15日宣布停牌，计划筹划收购润田实业（一家包装饮用水行业的领先企业）的股权，旨在优化营收结构。

政策优势：符合新规的简化审核条件，年内完成重组的可能性较大。

ST花王（股票代码：603007）：

重组预期：实控人变更后，江苏国资可能向公司注入环保、基建等领域的优质资产。

弹性分析：公司市值较低（约10亿元），重组后股价的上涨空间较大。

四、需警惕的ST公司

*ST金科（股票代码：000656）：资产负债率高达110%，重组进程受到债务重组进展的制约。

*ST宁科（股票代码：600165）：因立案调查尚未结案，导致重组资格受到限制。

筛选逻辑与建议概述：

优先关注的指标包括：已进入重整程序、国资背景明确以及资产收购取得实质性进展的ST公司。

应避免的类型包括：近三年存在财务造假或信息披露违规记录的公司；以及立案未结案且缺乏明确投资人接盘计划的ST企业。

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